巴菲特避开的六大投资领域

巴菲特投资避开清单：科技新创、特斯拉、加密货币...

股神巴菲特在60多年的投资生涯中积累了无与伦比的财富和成就，他的投资理念备受追捧。然而，这位传奇人物也明确表示自己拒绝投资某些领域。美国媒体整理出巴菲特坚定不移避开的六大项目。

1. 科技新创公司： 巴菲特长期对新兴科技企业保持谨慎态度。尽管亚马逊和苹果如今已成为巨头，但多年来他一直与它们保持距离。他认为这些公司的本益比偏高、营运前景难以预测，难以提供“安全边际”的投资保障。然而，对于最终证明其稳定性的企业，巴菲特也会转变看法，例如目前波克夏海瑟威投资组合中重要的苹果股票。值得注意的是，2024年巴菲特减持了800亿美元的苹果股票，表明他对科技产业的保留态度偶尔仍会浮现。

2. 特斯拉： 特斯拉近期饱受争议，但事实上，早在公司成为焦点之前，巴菲特就从未考虑投资该股票。他与对科技公司的顾虑类似，认为特斯拉股价波动剧烈、带有高度投机性。此外，特斯拉所处产业变化快速，创新层出不穷，单一品牌要长期保持优势极具挑战性。巴菲特也强调企业领导人的重要性，他曾说“建立声誉需要20年，毁掉只需5分钟。” 特斯拉执行长马斯克的个性反复、争议不断，显然不符合巴菲特的偏好。

3. 加密货币： 巴菲特长期拒绝投资加密货币，这并不令人意外。就像他对脸书及其他科技公司的看法一样，若是他无法完全理解的标的，他不愿涉足。然而值得注意的是，波克夏海瑟威曾投资巴西金融科技公司Nu Holdings，该公司拥有自己的加密货币平台。但相较于巴菲特庞大的投资组合而言，这笔投入金额极小。

4. 复杂衍生性金融商品： 巴菲特并非完全排斥衍生性商品，但他对这类标的一样采取严格的风险控管。他曾形容衍生性商品是“金融大规模杀伤性武器”。巴菲特担忧2008年金融危机及多家依赖衍生性商品的对冲基金接连爆雷，他的担忧似乎并非杞人忧天。

5. 黄金： 巴菲特也对黄金兴趣缺缺，认为黄金是“没有生产力的资产”。 然而，2020年波克夏海瑟威确实投资了全球大型金铜矿商Barrick Gold。这笔投资的理由可能是，波克夏投资的不是黄金本身，而是销售黄金的公司。无论原因为何，这段投资关系非常短暂，波克夏几个月后便出售了该公司的持股。

6. 航空业： 航空业是巴菲特少数公开承认的投资失误之一。2016年，他买入了达美、美国航空、西南航空与联合航空的股票。然而，无人能预料新冠疫情的爆发，2020年，波克夏海瑟威不得不以重大损失出售所有航空股。虽然航空旅游已经逐步复苏，但近期不时传出飞机事故或技术问题，这些都足以让巴菲特继续对航空业保持距离。

阅读本文之前，你最好先了解...

巴菲特的投资哲学: 为了更好地理解巴菲特避开的项目，我们需要先了解他的核心投资理念。他追求的是长期稳定的收益，因此喜欢投资拥有良好基础、盈利能力稳定且具有“安全边际”的企业。 他强调价值投资原则，即购买价格低于实际价值的公司股票，并在持有期间保持耐心等待公司价值的体现。

市场波动与趋势变化: 巴菲特也深谙市场波动之不可预测性，他更倾向于稳健发展，避免过于激进的投机行为。 他相信“时间是最好的朋友”， 因此他宁愿错过短期机会，也不愿承担过大的风险。

巴菲特的投资组合： 除了上述避开项目，巴菲特也对一些领域保持着高度关注，例如保险业、能源行业、消费品行业等。 他的投资组合中经常出现大型且成熟的企业，这些公司通常拥有稳固的市场地位、良好的盈利能力和强大的现金流。

总结: 巴菲特的避开清单并非一成不变，随着时代变化，他的投资策略也会有所调整。 但是，他的核心理念始终如一： 选择值得信赖、具备长期价值的公司进行投资，并耐心等待其价值得以体现。

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