美联储降息或鸽派信号将左右股市

美联储议息会议今日开启 市场焦点：降息幅度与政策信号

美联储今日起将召开为期两天的货币政策会议，市场普遍预期美联储将重启降息周期，结束近九个月的加息模式。然而，投资者更加关注的是美联储将以何种幅度放松货币政策。

芝商所的美联储观察工具(FedWatch)显示，交易员目前对降息25个基点的概率定价为96%，而降息50个基点的概率仅为4%。尽管降息已板上钉钉，但市场反应仍将取决于美联储释放的具体政策信号。若美联储在降息同时传递更为鸽派的利率前景，美股或将走高；反之，如果美联储抑制市场对后续降息的预期，标普500指数可能承压。

摩根大通交易部门梳理了五种美联储决议日情景及其概率，以及潜在的市场影响：

• 47.5%概率：“鸽派”降息25基点——标普500指数将上涨0.5%-1%。若美联储持有通胀是暂时性的观点，认为劳动力市场远未对经济产生通胀影响，则将存在进一步降息的空间。

• 40%概率：“鹰派”降息25个基点——标普500指数将持平至下跌0.5%。小摩指出，美联储近来表态显示劳动力市场问题比通胀更受关注，而最新数据(小企业调查、Indeed招聘信息等)显示招聘活动正在回暖，这可能促使鲍威尔采取比市场预期更鹰派的立场。

• 7.5%概率：美联储降息50个点——该情景对市场波动影响最宽泛，交易员预计标普500指数可能下跌1.5%至上涨1.5%。若美联储暗示他们对劳动力市场的担忧程度超过此前水平，美股将下跌；但若美联储意识到自己需要跟上濒临倒闭的劳动力市场的经济现实，则可能推升市场。

• 4%概率：美联储维持利率不变——标普500指数将下跌1%-2%。目前市场交易员普遍认为，美联储将基准利率维持在当前4.25%-4.5%区间的情况极不可能发生。但摩根大通交易部门指出，若真出现这种情况，标普500指数将下跌1%-2%。

• 1%概率：美联储加息——标普500指数可能下跌2%-4%。1%概率可以表明这种情景几乎不可能出现。摩根大通交易员表示，这一完全出乎意料的结果将引发股市大规模抛售。

值得关注的是，核心CPI环比已连续三个月上升，这确实可能使美联储暂停行动，但CPI数据尚未达到构成可信威胁的程度。市场对美联储决议的态度充满谨慎期待。

阅读本文之前，你最好先了解...

• 美联储货币政策目标: 美联储的主要目标是维持价格稳定和充分就业。为了实现这些目标，它会调整联邦基金利率水平，从而影响整个金融市场的利率。

• 通胀率的重要性: 通胀是指商品和服务的平均价格持续上涨。当通胀过高时，人们的购买力下降，经济增长可能会受到抑制。美联储通常会通过提高利率来控制通胀。

• 市场预期与美联储决策之间的关系: 投资者对美联储货币政策调整的预期会影响股市、债市和其他金融市场的表现。如果市场预期美联储将降息，股票价格可能上涨，反之亦然。

此外，以下一些术语也需要了解：

• 基点: 基点是利率变化的最小单位，通常为1/100个百分点。
• 鸽派政策: 鸽派政策倾向于降低利率以刺激经济增长，即使这意味着可能导致通胀上升。
• 鹰派政策: 鹰派政策倾向于提高利率以控制通胀，即使这意味着可能抑制经济增长。

理解这些概念有助于你更好地分析美联储会议的潜在影响和市场反应。

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